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国联安基金:近期需重点关注股市债市跷跷板效

时间:2019-03-14 18:53

来源:未知作者:admin点击:

  1、12日资金面呈现先紧后松,早盘机构融出谨慎,午盘后在大行引导下,月内资金逐渐宽松;

  2、随着早盘股市拉升,债券收益率有所提升,但股市午后出现一定下挫,债券收益率也出现下行;

  3、信用债5年以上高等级信用债成交较少,1-3年高资质主流品种收益略有上行;

  沪深两市振幅加大,上证综指收涨1.1%报3060.31点,深证成指涨1.41%报9841.24点,创业板指涨2.64%报1773.43点,两市再度放量成交1.14万亿。北上资金结束连续4日净流出。

  央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,3月12日不开展逆回购操作。

  12日资金面呈现先紧后松,早盘机构融出谨慎,午盘后在大行引导下,月内资金逐渐宽松。具体来看,信用隔夜成交在2.5附近,信用7-14天成交在2.7附近,信用跨季成交稳定在3.5附近。

  随着早盘股市拉升,债券收益率有所提升,但股市午后出现一定下挫,债券收益率也出现下行。以10年金融债180210为例,收盘收益与上日估值持平(见图一)。从全天来看利率债整体收益率基本持平。10年国债收益和10年金融债收益基本持平。短端利率略有上行。此轮行情国债品种成交相比金融债品种收益反弹程度略校新发活跃券190205目前收益比发行利率3.48高出13bp,与180210距离前几日低点收益上行幅度相当。10年国债180019收盘收益为3.17%,比这轮估值低点反弹了8bp,10年国债在本轮调整后表现较为强势。前日信用债二级成交情况5年以上高等级信用债成交较少。4-5年高资质品种收益略有上行, 4-5年19中航集MTN001 AAA主流品种成与上一日估值上升1bp到4.00%,上一日收益比估值曲线年高资质主流品种收益略有上行, 1-3年19南电MTN001主流品种收益上升1bp到3.50%,上一日收益比估值曲线年的品种收益基本稳定。

  民企债券成交较少,1年AAA 17大连万达MTN003成交收益为4.32%,比上一日估值收益上升2bp。

  3月12日上证指数收于3060.31点,较前一交易日上涨1.10%。中证转债指数收于328.08点,较前一交易日上涨0.92%。二级市场上涨前三个券分别为横河转债(16.04%),广电转债(9.44%),利欧转债(9.42%);跌幅前三个券分别为凯发转债(-3.32%),鼎信转债(-1.79%),蓝标转债(-1.79%)银行间短融中票一级发行昨日发行量继续维持高位,机构参与情绪平稳。昨日新发短融、中票共28支,共计327亿,与前日相当。从具体的发行情况来看:

  19洪市政SCP001目前边际3.45%,全场3倍,边际6倍,今天继续;

  19环球租赁SCP003,当前边际利率3.40%,全场倍数1.74倍,边际倍数1.04倍,发行人预期价格在3.30%;

  19陕煤化CP001,目前边际4%,边际倍数1.71倍,全场倍数1.42倍;

  19鲁黄金SCP004全场量满,全场倍数1.2倍,边际4%,边际倍数1.3倍;

  19桂建工SCP004目前边际价格4.6%,全场倍数1.12倍,边际倍数1.13倍;

  19潞安SCP003:利率已到发行人接受范围,边际3.4X%,3.4%以内余小量;

  “12江泉债”托管在中央国债登记结算有限责任公司的部分于2019年3月12日应兑付本金合计人民币4.2亿元,实际兑付人民币2.2亿元。关于剩余未兑付债券本金,公司已经与本期债券银行间投资者达成致,本期债券未兑付的剩余本金合计人民币2亿元将在2019年9月30日之前分三期完成兑付,此外,在2019年3月12日至2019年9月30日期间,剩余债券偿付利率调整为9%。

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